إستراتيجية التحوط في الفوركس: المعنى، الأساليب، التكاليف، وقواعد المخاطر

ما هي إستراتيجية التحوط في الفوركس؟

إستراتيجية التحوط في الفوركس هي خطة لتقليل أو إعادة تشكيل التعرض للعملات باستخدام مركز آخر يعوض جزءاً من المخاطر الأصلية. قد يكون التحوط على نفس زوج العملات، أو بفتح مركز معاكس أصغر حجماً، أو على زوج آخر يُتوقع أن تعوض حركته جزءاً من المركز الأول.

الغرض من التحوط ليس ضمان الربح. وعادة ما يتم اللجوء إليه عندما يرغب المتداول في الحد من التعرض للمخاطر أثناء فترات عدم اليقين، أو حماية مركز ممتد لفترة طويلة بشكل مؤقت، أو تقليل المخاطر الاتجاهية قبل حدث مهم، أو السيطرة على التعرض للمخاطر أثناء انتظار تأكيد أو إلغاء مخطط له.

يمكن أن يخلق التحوط أيضاً مشاكل جديدة؛ فقد يضيف سبريد آخر، وينشئ تكلفة سواب، ويزيد من متطلبات الهامش، ويحصر المتداول في قرارين بدلاً من قرار واحد، أو يخفي حقيقة أن الصفقة الأصلية كان ينبغي تقليل حجمها أو إغلاقها.

التحوط ليس هو نفسه إدارة المخاطر

التحوط هو إحدى الأدوات المتاحة للسيطرة على المخاطر، ولكنه ليس خطة المخاطر بأكملها. لا يزال المتداول بحاجة إلى تحديد حجم المركز، نقطة الإلغاء، مراجعة السبريد، تعرض الرافعة المالية، مراجعة الهامش، حدود الخسارة على مستوى الحساب، وقاعدة خروج مكتوبة.

قد يقلل التحوط من خطورة معينة بينما يضيف خطورة أخرى. على سبيل المثال، يمكن للتحوط الجزئي تقليل التعرض الاتجاهي، ولكنه قد يزيل التكاليف ويترك المتداول معرضاً لكلا الطرفين إذا أصبح السوق غير مستقر. كما أن التحوط عبر الأزواج يمكن أن يقلل التعرض لعملة واحدة ولكنه يضيف تعرضاً لعملة أخرى أو لعلاقة ارتباط جديدة.

قبل النظر في التحوط، يجب أن تتجاوز الصفقة الأصلية بالفعل نفس الفحوصات على مستوى الحساب المستخدمة في إطار عمل المخاطر لأوامر الوقف، الحجم، الهامش، والتراجع. إذا لم يعد للصفقة الأصلية سبب صالح، فإن إغلاقها أو تقليل حجمها يكون أكثر وضوحاً من إضافة تحوط.

متى يستخدم المتداولون التحوط في الفوركس

عادة ما تراجع تحوطات الفوركس عندما يريد المتداول السيطرة المؤقتة على التعرض للمخاطر، وليس عندما تفتقر الصفقة إلى خطة. قد يُفكر في التحوط حول الأحداث المتقلبة، أو أثناء التقلبات المؤقتة، أو بعد حركة كبيرة، أو أثناء حماية فكرة طويلة الأجل، أو عندما يكون لعدة مراكز تعرض متداخل في العملات.

بالنسبة للتداولات الممتدة لفترات طويلة، يجب مراجعة التحوط جنباً إلى جنب مع تكلفة الاحتفاظ، السواب، الهامش، ومراجعة الفرضية. استخدم إطار التداول طويل الأجل لمخاطر فترة الاحتفاظ و دليل تداول المحمول (Carry Trade) عندما تتدخل فروق أسعار الفائدة والتبييت في منطق الاحتفاظ.

التحوط المباشر والجزئي وعبر الأزواج

تغير طرق التحوط المختلفة التعرض للمخاطر بأساليب متعددة. يجب على المتداول معرفة ما إذا كان التحوط يحاول تحييد الزوج الأصلي، أو تقليل جزء فقط من الحجم، أو تعويض التعرض من خلال زوج عملات آخر ذي صلة.

حقيقة التحوط المباشر على نفس الزوج

التحوط المباشر على نفس الزوج لا يمحو الصفقة الأصلية. إذا كان المتداول يحتفظ بمركز شراء ثم فتح مركز بيع بنفس الحجم على نفس الزوج، فقد يتم تعويض معظم الحركة الاتجاهية الجديدة، لكن الحساب لا يزال يحمل النتيجة السابقة، وتكلفة السبريد، والسواب المحتمل، وتأثير الهامش، وقراري خروج يتعين إدارتهما.

لهذا السبب لا ينبغي التعامل مع التحوط المباشر كزر إعادة ضبط. يمكنه إيقاف جزء من التعرض الاتجاهي مؤقتاً، لكنه لا يمكنه جعل صفقة خاطئة صحيحة، أو إزالة التراجع السابق، أو ضمان إغلاق كلا الطرفين بشكل جيد.

صافي التعرض: ما هي المخاطر المتبقية بعد التحوط؟

السؤال الأكثر أهمية في التحوط ليس فقط ما إذا كان التداولان يبدوان متعاكسين، بل ما هو التعرض المتبقي بعد فتح كلا المركزين.

يمكن للتحوط أن يقلل التعرض لعملة واحدة بينما يضيف تعرضاً لعملة أخرى. المتداول الذي يمتلك صفقة شراء على GBP/USD وبيع على EUR/USD قد يقلل جزءاً من جانب USD، لكن الحساب الآن يحمل تعرضاً لـ GBP و EUR أيضاً. يمكن للتحوط أيضاً أن يقلل من الحركة الاتجاهية مع زيادة استخدام الهامش، وتكلفة السواب، وتعقيد القرارات.

عند الحاجة لمراجعة الهامش وتعرض الرافعة المالية قبل إضافة طرف ثانٍ، تحقق من متطلبات الهامش قبل وضع التحوط وقارن الخطة مع شروط الرافعة المالية التي تؤثر على التعرض للمراكز.

التحوط مقابل إغلاق الصفقة

قد يبدو فتح صفقة تحوط أقل حسمية وأقل إيلاماً من إغلاق الصفقة الأصلية، ولكن هذا الشعور قد يؤدي إلى قرارات سيئة. إذا كانت الإعدادات الأصلية ملغاة، فإن إغلاق الصفقة يكون أكثر وضوحاً من إضافة تحوط. أما إذا كانت الإعدادات الأصلية لا تزال صالحة ولكن المتداول يرغب في السيطرة المؤقتة على التعرض، فيمكن مراجعة التحوط فقط إذا كانت قاعدة الخروج معروفة.

للحصول على العملية الأوسع لتحديد متى يتم قبول الصفقة، أو إلغاؤها، أو إدارتها، أو الخروج منها، استخدم إطار عمل قواعد الدخول والخروج.

التحوط الكامل مقابل التحوط الجزئي

يحاول التحوط الكامل تعويض معظم أو كل التعرض الاتجاهي الأصلي. أما التحوط الجزئي فيعوض جزءاً منه فقط. ولا يُعتبر أي منهما أفضل تلقائياً؛ فالمراجعة الصحيحة تعتمد على سبب التحوط، حجم الحساب، الهامش، التكاليف، وخطة الخروج.

التحوط في الفوركس القائم على Correlation (الارتباط)

يستخدم التحوط القائم على الارتباط زوج عملات آخر لأن المتداول يتوقع منه تعويض جزء من المركز الأصلي. هذا ليس مثل التحوط المباشر؛ فهو يعتمد على كيفية تحرك الزوجين عادة، ومدى استقرار تلك العلاقة، وما هي العملات التي تظل معرضة للمخاطر بعد فتح التداولين.

على سبيل المثال، قد يراجع المتداول زوجين مرتبطين بالدولار الأمريكي لأن كلاهما يتضمن الدولار، لكن الزوج الثاني يضيف أيضاً تعرضاً لعملة أخرى. إذا تغيرت العلاقة، يمكن لكلا المركزين أن يفقدا قيمتهما أو يخلقا تراجعاً غير متوقع.

استخدم نظرة عامة على أزواج العملات عند مراجعة العملات المشاركة في كل زوج. يجب أن يظل إطار عمل الارتباط الكامل إستراتيجية منفصلة لأن التحوط ليس سوى استخدام واحد للارتباط.

تكاليف التحوط: السبريد، السواب، الهامش، وتكلفة الفرصة البديلة

يمكن للتحوط أن يقلل من التعرض الاتجاهي مع زيادة التكلفة الإجمالية في نفس الوقت. قد يدفع المتداول السبريد على المركز الجديد، ويواجه تكلفة السواب على أحد الطرفين أو كلاهما إذا بقيت المراكز مفتوحة طوال الليل، ويسحب المزيد من الهامش، ويفقد الفرصة لاتخاذ قرار أكثر وضوحاً.

تحقق من شروط السبريد التي تؤثر على تكلفة المركز قبل إضافة التحوط. بالنسبة للتعرض لعدة أيام، راجع كيف يمكن للسواب أن يضيف أو يخصم من المركز الاحتفاظي. ينبغي أيضاً التحقق من الشروط على مستوى الحساب عبر صفحة شروط حساب التداول.

مشكلة الخروج من التحوط

تفشل العديد من خطط التحوط لأن المتداول يعرف سبب فتح التحوط لكنه لا يعرف متى يغلقه. يمكن أن يتحول التحوط إلى فخ عندما يظل كلا الطرفين مفتوحين بعد زوال السبب الأصلي.

يجب كتابة الخروج من التحوط قبل فتحه. قد يعتمد الخروج على مرور حدث معين، أو تأكيد كسر مستويات، أو فشل مستوى دعم أو مقاومة، أو حد زمني، أو عودة السبريد لصحته، أو حد التراجع، أو تكلفة السواب، أو إغلاق الصفقة الأصلية.

عندما تعتمد قرارات التحوط على هيكل السوق، استخدم قواعد الدعم والمقاومة لجودة المستويات بدلاً من إضافة مستويات بعد فتح التحوط بالفعل.

التحوط أثناء الأخبار والتقلبات

يفكر بعض المتداولين في التحوط قبل الأحداث ذات التقلبات العالية، ولكن هذا قد يكون صعباً في ظروف التداول الحقيقية. يمكن أن تتسع الفروق السعرية (Spreads)، وتتحرك الأسعار بسرعة، ويؤثر الانزلاق السعري على كل من الدخول والخروج، وقد تنعكس الحركة الأولى بعد أن يستوعب السوق الأخبار.

لا ينبغي فتح تحوط حول حدث ما لمجرد أن موعد الإعلان قد اقترب. يجب أن يعرف المتداول الحدث، العملة المتأثرة، حد السبريد، حجم التحوط، وقت الخروج، نقطة الإلغاء، وما يجب فعله إذا تحرك كلا الطرفين بشكل سيئ بسبب التنفيذ أو تغيرات الارتباط.

التحوط وتداول الشبكة (Grid Trading)

تستخدم بعض هياكل الشبكة منطق التحوط، خاصة عندما تكون أوراق الأوامر متعددة مفتوحة أو عندما يحاول المتداول تعويض تعرض السلة. هذا لا يجعل تداول الشبكة والتحوط شيئاً واحداً.

تداول الشبكة هو في الأساس هيكل لوضع الأوامر بمستويات، ومسافات، وأحجام عقود، وأقصى عدد من الأوامر، وتعرض السلة. أما التحوط فهو طريقة للسيطرة على التعرض للمخاطر. وعند الجمع بينهما، يجب على المتداول مراجعة مخاطر كليهما: المراكز المفتوحة المتعددة، التراجع العائم، ضغط الهامش، السبريد، السواب، وتعقيد الخروج.

للحصول على إطار العمل الكامل الخاص بالشبكة، بما في ذلك المسافات، منطق السلة، التراجع العائم، والحد الأقصى للأوامر المفتوحة، استخدم دليل تداول الشبكة في الفوركس.

لماذا تفشل إستراتيجيات التحوط في الفوركس

غالباً ما تفشل إستراتيجيات التحوط عندما يُستخدم التحوط لتأجيل قرار صعب. قد يبدو التحوط وكأنه حماية، ولكنه يمكن أن يتحول إلى صفقة ثانية بمخاطرها وتكاليفها ومشكلة الخروج الخاصة بها.

تسلسل اتخاذ قرار التحوط في الفوركس

يجب مراجعة التحوط من خلال نفس التسلسل في كل مرة. البدء بالخوف ثم البحث عن سبب للتحوط يؤدي عادةً إلى قرارات ضعيفة.

للحصول على روتين تداول كامل يتضمن إعدادات التداول، الدخول، الخروج، المخاطر، وقواعد المراجعة، استخدم إطار عمل نظام تداول الفوركس.

شروط عدم التحوط

ليست كل صفقة غير مؤكدة تستحق التحوط. يجب التغاضي عن التحوط عندما يضيف تعقيدات دون حل مشكلة تعرض محددة.

الاختبار والمراجعة قبل التداول الحي

يجب مراجعة إستراتيجية التحوط في الفوركس قبل استخدامها بأموال حقيقية. يجب أن تركز المراجعة على ما إذا كان التحوط قد سيطر على التعرض المستهدف، وكم كانت تكلفته، وما إذا كان قد زاد من ضغط الهامش، وما إذا كان المتداول قد اتبع قاعدة الخروج.

• تسجيل الزوج الأصلي، الاتجاه، الحجم، الدخول، الوقف، وسبب الصفقة.
• تسجيل محفز التحوط الدقيق وما إذا كان مخططاً له قبل فتح التحوط.
• تسجيل نوع التحوط: مباشر، جزئي، عبر الأزواج، سلة، أو عدم تحوط.
• تسجيل حجم التحوط والتعرض الذي ظل قائماً بعد التحوط.
• تسجيل السبريد، السواب، الانزلاق السعري، وتأثير الهامش على كلا الطرفين.
• تسجيل ما إذا كان التحوط قد فتح حول حدث ما، أو تغير اتجاه، أو كسر دعم/مقاومة، أو ضغط عاطفي.
• تسجيل قاعدة الخروج من التحوط قبل مراجعة النتيجة.
• تسجيل أي طرف تم إغلاقه أولاً ولماذا.
• تسجيل ما إذا كان الإغلاق أو التقليل سيكون أبسط من التحوط.
• مراجعة ما إذا كان التحوط قد اتبع الخطة، وليس فقط ما إذا كان الحساب قد تعافى.

قائمة التحقق لإستراتيجية التحوط في الفوركس

قبل فتح أي تحوط، يجب أن يكون كل عنصر أدناه واضحاً بالفعل.

1. تحديد التعرض الأصلي من خلال الزوج، الاتجاه، الحجم، وسبب الصفقة.
2. تأكيد ما إذا كانت الصفقة الأصلية لا تزال صالحة أو ينبغي إغلاقها.
3. كتابة السبب المحدد للتحوط.
4. اختيار تحوط مباشر، جزئي، عبر الأزواج، سلة، أو مراجعة عدم التحوط.
5. التحقق مما إذا كانت قواعد المنصة والحساب والقواعد الإقليمية تسمح بهيكل التحوط المستهدف.
6. حساب التعرض المتبقي بعد التحوط.
7. فحص السبريد، السواب، مخاطر الانزلاق السعري، وتكلفة الفرصة البديلة.
8. فحص متطلبات الهامش والهامش الحر بعد فتح كلا الطرفين.
9. كتابة قاعدة الخروج من التحوط قبل فتح التحوط.
10. تحديد التكلفة القصوى، أو التراجع، أو الوقت، أو شرط الحدث الذي يلغي التحوط.
11. رفض التحوط إذا كان موجوداً فقط لتجنب إغلاق صفقة خاطئة.
12. مراجعة ما إذا كان إغلاق الصفقة الأصلية أو تقليلها سيكون أبسط.