Торговля валютными фьючерсами: значение, примеры и риски

Краткий ответ: Что такое торговля валютными фьючерсами?

Если вы искали «forex future trading», более распространенным термином является forex futures trading (торговля валютными фьючерсами) или currency futures trading (торговля валютными фьючерсами). Фраза forex future trading обычно представляет собой поисковый вариант торговли валютными фьючерсными контрактами.

Трейдеры, ищущие «forex future market», обычно ищут рынок валютных фьючерсов (forex futures market): биржевой рынок, на котором котируются и торгуются стандартизированные фьючерсные контракты на валюту. Запросы «forex trading future» обычно относятся к валютной торговле на основе фьючерсов.

Не каждый форекс-брокер предлагает биржевые валютные фьючерсы. Доступность зависит от брокера, платформы, одобрения счета, доступа к контрактам и юрисдикции.

Главная идея заключается в следующем:

Торговля валютными фьючерсами = торговля биржевыми валютными контрактами со стандартизированными правилами.

Стандартизированный не означает безопасный. Это означает, что условия контракта заранее определены биржей. Трейдер должен понимать размер контракта, стоимость тика, маржу, экспирацию, расчеты, ликвидность и комиссии перед входом в позицию.

Что такое валютные фьючерсы

Фьючерсный контракт на валюту (валютный фьючерс) — это стандартизированный контракт, основанный на курсе обмена валют или определенной фьючерсной котировке. Контракт торгуется на бирже и подчиняется четким правилам в отношении размера контракта, изменения цены, экспирации, расчетов, клиринга и маржи.

В отличие от гибкой сделки на спот-форексе, фьючерсный контракт не позволяет трейдеру выбирать произвольный размер контракта или бессрочный период удержания. Биржа определяет спецификации контракта, а трейдер выбирает, какой из представленных контрактов и месяцев торговать.

Простыми словами:

Значение валютных фьючерсов = стандартизированные валютные контракты, торгуемые на бирже, с фиксированными правилами контракта и датами экспирации.

Эта стандартизация — ключевой момент. Трейдер анализирует не только направление EUR/USD, GBP/USD или JPY/USD. Трейдер также должен четко понимать конкретный торгуемый фьючерсный контракт.

Как работают валютные фьючерсы

Процесс торговли валютными фьючерсами обычно выглядит следующим образом:

1. Выберите валютный фьючерсный продукт: Например, фьючерсный контракт на евро, иену, фунт, швейцарский франк или австралийский доллар.
2. Проверьте символ фьючерса: Символы фьючерсов часто включают код продукта плюс месяц и год контракта. Платформа может показывать базовый символ с кодом месяца/года вместо простой метки EUR/USD, поэтому убедитесь, что вы просматриваете нужный продукт и месяц.
3. Выберите месяц контракта: У фьючерсных контрактов есть срок действия, поэтому месяц имеет значение. Два контракта на одну и ту же валюту могут иметь разные цены, если они истекают в разные месяцы.
4. Проверьте спецификации контракта: Изучите размер контракта, размер тика, стоимость тика, торговые часы, правила расчетов, день первого уведомления (если применимо) и последний день торговли.
5. Проверьте маржинальные требования: Узнайте необходимую начальную и поддерживаемую маржу до входа в позицию.
6. Выберите направление: Покупайте, если ожидаете роста цены контракта, или продавайте, если ожидаете ее падения.
7. Откройте позицию: Позиция открывается через фьючерсного брокера или платформу с доступом к фьючерсам.
8. Отслеживайте ежедневную переоценку (mark-to-market): Прибыли и убытки по фьючерсам могут ежедневно зачисляться или списываться на основе расчетной цены.
9. Закройте, перенесите или исполните контракт: До наступления экспирации решите, закрыть ли сделку, перенести ли ее на более поздний месяц контракта или следовать правилам расчетов, если исполнение разрешено и полностью понятно.

Анатомия валютного фьючерсного контракта

Самая важная часть торговли валютными фьючерсами — это понимание самого контракта. График фьючерса может выглядеть как график валютной пары, но позиция управляется спецификациями фьючерсного контракта.

Если трейдер не понимает эти параметры, он не до конца понимает сделку. Валютные фьючерсы — это не просто ставка на рост или падение валюты. Это торговля конкретным стандартизированным контрактом.

Клиринг означает, что клиринговая палата биржи выступает посредником между покупателями и продавцами по правилам биржи. Это помогает стандартизировать процесс контракта, но не гарантирует прибыльную сделку и не устраняет рыночный риск.

Размер контракта, размер тика и стоимость тика

Размер контракта и стоимость тика являются ключевыми элементами валютных фьючерсов. Они показывают трейдеру, какой объем позиции создает один контракт и сколько стоит минимальное движение цены.

• Размер контракта: Количество валюты, которое представляет один фьючерсный контракт.
• Размер тика: Минимальное изменение цены, допустимое контрактом.
• Стоимость тика: Денежное выражение движения на один тик.

В качестве обучающего примера: фьючерсный контракт Micro EUR/USD может иметь размер контракта 12 500 евро и стоимость тика $1,25 на контракт. Всегда проверяйте текущие спецификации на бирже или торговой платформе брокера перед торговлей. Если контракт со стоимостью тика $1,25 смещается на 10 тиков, это составит $12,50 валового движения до вычета комиссий, биржевых и клиринговых сборов, проскальзывания и иных затрат.

Стандартные, мини- и микро-валютные фьючерсы

Не путайте размер фьючерсного контракта с размером лота на спот-форексе. Фьючерсные контракты стандартизированы биржей, тогда как расчет размера лота на спот-форексе зависит от брокера или платформы.

Для ознакомления с сопутствующими основами см. статьи что такое размер лота на Forex и как рассчитывать пипсы на Forex.

Пример сделки с валютным фьючерсом

Ниже приведен упрощенный учебный пример с использованием фьючерсного контракта Micro EUR/USD. Это не прогноз и не торговая рекомендация.

Если цена контракта смещается на 10 тиков в вашу пользу и каждый тик стоит $1,25, валовое изменение составит $12,50. Если такое же движение происходит против позиции, валовое изменение составит -$12,50 до вычета расходов.

Валовое движение — это не конечный финансовый результат. На результат фьючерсной сделки влияют комиссии брокера, биржи, клиринга, спред, проскальзывание, плата за данные и платформу, маржинальные требования и ежедневная переоценка mark-to-market.

Маржа, кредитное плечо и ежедневный Mark-to-Market

Валютные фьючерсы — это инструменты с кредитным плечом. Трейдер обычно не оплачивает полную номинальную стоимость контракта авансом. Вместо этого он должен выполнять маржинальные требования.

Номинальный объем позиции (notional exposure) — это полная стоимость контракта, которую представляет фьючерсная позиция. Фьючерсная маржа выступает в роли гарантийного обеспечения, а не оплаты полной стоимости контракта. Маржа — это сумма, необходимая для открытия или поддержания фьючерсной позиции. Она не является полной стоимостью контракта и не гарантирует ограничение убытков.

Правила ликвидации брокера и защита аккаунта могут влиять на итоговую обработку убытков, но трейдерам не следует воспринимать маржу как максимальный лимит потерь.

Ежедневная переоценка по рынку (mark-to-market) — еще одна специфическая концепция фьючерсов. Это означает, что прибыли и убытки могут зачисляться или списываться на счет каждый торговый день на основе расчетной цены фьючерса (settlement price). Трейдер может потерять средства на счете до закрытия позиции, так как ежедневные расчеты могут переводить наличные средства на счет или со счета.

Низкая маржа не означает низкий риск. Фьючерсный контракт может быстро приносить убытки, и потери могут превысить первоначальный маржинальный депозит. Трейдеры должны понимать поддерживаемую маржу, риски ликвидации и требования к пополнению счета перед открытием позиции.

Подробнее о рисках кредитного плеча читайте в статье оптимальное кредитное плечо для Forex.

Экспирация, расчеты и перенос (ролловер) контрактов

Валютный фьючерсный контракт имеет дату экспирации. Он не предназначен для бессрочного удержания в одном и том же месяце контракта.

Перед торговлей валютным фьючерсом проверьте:

• Дату экспирации: Когда истекает срок действия контракта.
• День первого уведомления: Дата, связанная с поставкой, которая может иметь значение для некоторых контрактов с физической поставкой.
• Метод расчетов: Является ли расчет поставочным, беспоставочным (расчетным) или обрабатывается по правилам брокера.
• Последний день торговли: Когда прекращаются торги по этому месяцу контракта.
• Политику поставки или исполнения: Разрешает ли брокер удержание позиции вплоть до поставки или расчетов.
• Политику ликвидации брокера: Некоторые брокеры могут запрещать розничным клиентам удерживать определенные контракты до поставки или могут ликвидировать позиции перед ключевыми датами.
• План переноса (ролловера): Следует ли закрыть позицию или перенести ее на более поздний месяц контракта до экспирации.

Перенос (ролловер) фьючерсного контракта означает закрытие позиции в месяце контракта, срок действия которого подходит к концу, и открытие позиции в более позднем месяце контракта. Перенос фьючерса — это не то же самое, что форекс-своп или переносы позиций через ночь.

Перенос может включать разницу цен между месяцами контрактов, разную ликвидность, спред, комиссии брокера и биржи, а также другие транзакционные издержки. Перенос не гарантирует, что экономика позиции останется точно такой же.

Подробнее о концепции переноса позиций через ночь на спот-форексе читайте в статье что такое своп на Forex.

Быстрое сравнение продуктов

Этот раздел кратко объясняет различия; страница сфокусирована на механике фьючерсов. Для детального сравнения рынка и продуктов см. Forex против CFD. О механике контрактов на разницу цен читайте в материале торговля CFD на Forex.

Не думайте, что EUR/USD, GBP/USD или JPY/USD означают один и тот же продукт везде. Одна и та же валютная идея может быть представлена в виде спот-форекса, CFD на форекс или валютного фьючерсного контракта — с разными правилами маржи, комиссий, исполнения, экспирации и расчетов.

Почему трейдеры используют валютные фьючерсы

Валютные фьючерсы могут использоваться для разных целей. Две основные категории — это хеджирование и спекуляция.

• Хеджирование: Компании, инвесторы или институты могут использовать валютные фьючерсы для управления будущими валютными рисками, такими как запланированный платеж или денежный поток в другой валюте.
• Спекуляция: Трейдер может использовать валютные фьючерсы для торговли на ожидаемом движении цен фьючерсного контракта.

Некоторые трейдеры ценят прозрачные биржевые правила контрактов, централизованный клиринг, доступные спецификации и биржевые рыночные данные. Однако эти особенности не делают валютные фьючерсы безрисковыми. И хеджеры, и спекулянты должны понимать спецификации контракта, экспирацию, маржу, ликвидность, комиссии и риски.

Доступность валютных фьючерсов зависит от брокера или платформы. Не каждый форекс-брокер предлагает биржевые фьючерсы, и для торговли фьючерсами обычно требуется специальное одобрение счета.

Перед торговлей валютными фьючерсами: чек-лист по продукту

Перед началом торговли валютными фьючерсами проверьте детали продукта. Разделите проверки на пять областей: идентификация контракта, экономика контракта, исполнение, экспирация и требования к счету.

1. Подтвердите точный фьючерсный контракт: Не полагайтесь только на название валюты.
2. Проверьте символ контракта: Убедитесь, что просматриваете правильный фьючерсный продукт.
3. Проверьте месяц контракта: Фьючерсы истекают, поэтому месяц имеет ключевое значение.
4. Сравните ликвидность по месяцам контрактов: Ликвидность обычно выше всего в активном (ближайшем) месяце, тогда как более дальние контракты могут торговаться слабее.
5. Проверьте размер контракта: Знайте, какой объем валюты представляет один контракт.
6. Проверьте размер тика и стоимость тика: Знайте, сколько стоит каждое минимальное движение цены.
7. Не предполагайте, что тик равен пипсу: Используйте спецификацию фьючерсного контракта, а не привычки спот-форекса.
8. Проверьте маржинальное требование: Узнайте начальную и поддерживаемую маржу.
9. Проверьте совокупный объем позиции: Знайте полный номинальный объем, стоящий за маржинальным депозитом.
10. Проверьте торговые часы: Узнайте, когда торгуется контракт и когда происходят перерывы.
11. Проверьте ликвидность, объем и открытый интерес: Низкая ликвидность повышает риски исполнения.
12. Проверьте комиссии брокера, биржи, клиринга, плату за данные, платформу и спред: Валовое движение — это не конечный результат.
13. Поймите типы ордеров, поведение стопов и риск проскальзывания: Исполнение может отличаться от ожидаемых цен.
14. Проверьте экспирацию, последний день торговли и день первого уведомления (если применимо): Знайте ключевые даты контракта.
15. Проверьте правила расчетов и поставки: Узнайте, является ли контракт расчетным, поставочным или ограниченным политикой брокера.
16. Проверьте лимиты позиций или ограничения брокера: Некоторые контракты или счета могут иметь ограничения.
17. Решите, закрывать, переносить или удерживать (только если это разрешено и понятно): Имейте план до приближения экспирации.
18. Подтвердите одобрение счета: Для фьючерсов обычно требуется отдельное разрешение на торговлю фьючерсами, а не просто базовый форекс- или CFD-счет.
19. Прочитайте раскрытие информации о рисках: Поймите, что фьючерсы используют кредитное плечо и подходят не всем трейдерам.

Что проверять на странице валютной пары или фьючерсного контракта

Страница спотовой пары может помочь понять движение валюты, но она не заменяет котировку или спецификацию фьючерсного контракта. Цены фьючерсов и спот-цены могут быть связаны, но они не всегда идентичны, так как фьючерсный контракт имеет свой месяц, котировку, ценообразование и правила расчетов.

Вы можете использовать страницу живой пары, такую как живой график EUR/USD, чтобы проанализировать движение валютной пары, а затем подтвердить спецификации фьючерсного контракта через биржу, фьючерсного брокера, платформу или документы счета перед торговлей.

Спецификация фьючерсного контракта или торговая платформа должны показывать символ контракта, месяц, размер контракта, размер тика, стоимость тика, торговые часы, маржу, комиссии, экспирацию, день первого уведомления (если применимо), последний день торговли и детали расчетов.

Распространенные ошибки при торговле валютными фьючерсами

Многие ошибки при торговле валютными фьючерсами возникают из-за того, что к фьючерсному контракту относятся как к обычной спот-сделке. Избегайте следующих ошибок:

• Отношение к торговле валютными фьючерсами как к обычным сделкам на спот-форексе: Валютные фьючерсы — это стандартизированные биржевые контракты, а не гибкие спот-сделки.
• Торговля не тем месяцем контракта: Похожие символы могут обозначать разные месяцы экспирации с разной ценой и ликвидностью.
• Игнорирование размера контракта: Один фьючерсный контракт может представлять внушительный объем валютной позиции.
• Игнорирование стоимости тика: Без знания стоимости тика трейдер не понимает финансовый эквивалент каждого изменения цены.
• Предположение, что тик фьючерса — это то же самое, что и пипс на спот-форексе: Размер и стоимость тика должны брать основывать исключительно на спецификации фьючерса.
• Мысль о том, что маржа — это полная стоимость сделки: Маржа — это требование для удержания позиции, а не полная стоимость контракта и не гарантия ограничения убытков.
• Забывание про ежедневную переоценку (mark-to-market): Прибыли и убытки по фьючерсам могут списываться или зачисляться ежедневно по расчетной цене.
• Игнорирование экспирации: У фьючерсных контрактов ограниченный срок действия, поэтому время имеет значение.
• Игнорирование дня первого уведомления или правил поставки: Некоторые контракты и брокеры имеют ключевые даты или правила до наступления итоговой экспирации.
• Путаница между переносом фьючерсов и своп-ролловером на форексе: Перенос фьючерсного контракта отличается от ночного свопа на спот-форексе.
• Игнорирование расходов на перенос (ролловер): Перенос может включать разницу цен между месяцами, спред, комиссии брокера и биржи, а также изменения ликвидности.
• Предположение, что «микро» означает низкий риск: Микроконтракты меньше стандартных, но они остаются фьючерсными продуктами с кредитным плечом.
• Опора только на график спот EUR/USD: Фьючерсные контракты имеют собственные котировки, месяцы, стоимость тика и правила расчетов.
• Удержание позиции близко к экспирации без понимания правил исполнения: Правила поставки и расчетов могут создать серьезные проблемы, если их не понимать.
• Игнорирование ликвидности и открытого интереса: Низколиквидные контракты могут иметь широкий спред и худшее исполнение.
• Торговля без одобрения фьючерсного счета: Фьючерсы обычно требуют специального разрешения для счета и подписания деклараций о рисках.
• Предположение, что спот-форекс, CFD и валютные фьючерсы — это одно и то же: Они могут отслеживать схожее движение валют, но имеют абсолютно разную структуру продуктов.

Краткий итог: Торговля валютными фьючерсами

Торговля валютными фьючерсами означает торговлю стандартизированными биржевыми фьючерсными контрактами, основанными на курсах обмена валют. Профессиональным термином является «торговля валютными фьючерсами» (forex futures trading / currency futures trading), даже если некоторые пользователи ищут «forex future trading».

Каждый контракт имеет размер, размер тика, стоимость тика, маржинальные требования, дату экспирации, правила расчетов и логику выбора месяца контракта. Трейдер должен понимать параметры контракта, а не только направление валюты.

Фьючерсные и спотовые цены могут быть взаимосвязаны, но не идентичны. Стоимость тика не равна стоимости пипса, если это прямо не указано в спецификации. Маржа не равна полной стоимости контракта или гарантированному лимиту потерь. Фьючерсы используют кредитное плечо, переоцениваются ежедневно и могут приносить убытки, превышающие первоначальный депозит.

Перед торговлей валютными фьючерсами проверяйте точный контракт, символ, месяц контракта, размер контракта, стоимость тика, маржу, совокупный объем позиции, торговые часы, ликвидность, комиссии, экспирацию, день первого уведомления (если применимо), расчеты, план переноса, одобрение счета и раскрытие рисков.