Trading de futures Forex : Définition, exemples et risques

Réponse rapide : Qu'est-ce que le trading de futures Forex ?

Si vous avez recherché « forex future trading », le terme le plus courant est forex futures trading ou currency futures trading (trading de contrats à terme sur devises). L'expression forex future trading est généralement une variante de recherche du trading de contrats à terme sur devises.

Les traders qui recherchent « forex future market » cherchent généralement le marché des futures forex : le marché boursier organisé où des contrats à terme sur devises standardisés sont cotés et négociés. Les recherches pour « forex trading future » renvoient généralement au trading de devises basé sur les futures.

Tous les courtiers forex ne proposent pas de futures forex cotés en bourse. La disponibilité dépend du courtier, de la plateforme, de l'approbation du compte, de l'accès aux contrats et de la juridiction.

L'idée clé est :

Trading de futures forex = trading de contrats sur devises cotés en bourse avec des règles de contrat standardisées.

Standardisé ne signifie pas sans risque. Cela signifie que les termes du contrat sont prédéfinis par la bourse. Un trader doit comprendre la taille du contrat, la valeur du tick, la marge, l'échéance, le règlement, la liquidité et les frais avant de prendre position.

Définition des futures Forex

Un contrat à terme sur devises (forex futures) est un contrat standardisé basé sur un taux de change de devises ou une cotation futures définie. Le contrat est négocié sur une bourse et suit des règles définies concernant la taille du contrat, la variation des prix, l'échéance, le règlement, la compensation et la marge.

Contrairement à une transaction forex au comptant flexible, un contrat futures ne permet pas au trader de choisir une taille de contrat personnalisée ou une échéance indéterminée. La bourse définit les spécifications du contrat, et le trader choisit le contrat coté et le mois d'échéance qu'il souhaite négocier.

En termes simples :

Définition des futures forex = contrats sur devises standardisés négociés sur une bourse, avec des règles de contrat fixes et des dates d'échéance.

Cette standardisation constitue le point essentiel. Le trader ne se contente pas d'analyser la direction de EUR/USD, GBP/USD ou JPY/USD. Il doit également comprendre le contrat futures exact qu'il négocie.

Comment fonctionne le trading de futures Forex

Le trading de futures forex suit généralement le déroulement suivant :

1. Choisissez le produit futures sur devises : Par exemple, un contrat futures sur l'euro, le yen, la livre sterling, le franc suisse ou le dollar australien.
2. Vérifiez le symbole du futures : Les symboles de futures incluent souvent un code produit associé à un mois et une année de contrat. Une plateforme peut afficher un symbole racine plus un code mois/année plutôt qu'un simple libellé EUR/USD ; confirmez donc que vous consultez le produit et le mois souhaités.
3. Choisissez le mois du contrat : Les contrats futures arrivent à échéance, le mois est donc important. Deux contrats basés sur la même devise peuvent avoir des prix différents s'ils arrivent à échéance à des mois différents.
4. Vérifiez les spécifications du contrat : Examinez la taille du contrat, la taille du tick, la valeur du tick, les heures de négociation, les règles de règlement, le premier jour d'avis (first notice day) le cas échéant, et le dernier jour de négociation.
5. Vérifiez les exigences de marge : Prenez connaissance de la marge initiale et de la marge de maintien requises avant de prendre position.
6. Choisissez la direction : Achetez si vous prévoyez une hausse du prix du contrat, ou vendez si vous prévoyez une baisse.
7. Ouvrez la position : La position est ouverte via un courtier futures ou une plateforme autorisée pour les futures.
8. Surveillez l'évaluation au prix du marché (mark-to-market) : Les gains et pertes sur futures peuvent être crédités ou débités quotidiennement en fonction du cours de compensation (settlement price).
9. Fermez, reconduisez (roll) ou liquidez : Avant l'échéance, décidez si vous fermez la position, s'il faut la reconduire vers un mois ultérieur ou suivre les règles de règlement uniquement si le règlement est autorisé et parfaitement compris.

Anatomie d'un contrat futures Forex

L'aspect le plus important du trading de futures forex est de comprendre le contrat lui-même. Un graphique futures peut ressembler à un graphique de devise, mais la position est régie par les spécifications du contrat futures.

Si un trader ne comprend pas ces éléments, il ne comprend pas totalement la transaction. Les futures forex ne consistent pas seulement à être haussier ou baissier sur une devise. Il s'agit de négocier un contrat standardisé spécifique.

La compensation (clearing) signifie que la chambre de compensation de la bourse s'interpose entre les acheteurs et les vendeurs selon les règles de la bourse. Cela permet de standardiser le processus du contrat, mais cela ne garantit pas une transaction profitable ni n'élimine le risque de marché.

Taille du contrat, taille du tick et valeur du tick

La taille du contrat et la valeur du tick sont essentielles pour les futures forex. Elles indiquent au trader l'exposition créée par un contrat et ce que vaut une variation minimale de prix.

• Taille du contrat : Le montant de devise représenté par un contrat futures.
• Taille du tick : La variation de prix minimale autorisée par le contrat.
• Valeur du tick : La valeur monétaire d'une variation d'un tick.

À titre d'exemple éducatif, un contrat futures Micro EUR/USD peut avoir une taille de contrat de 12 500 euros et une valeur de tick de 1,25 $ par contrat. Vérifiez toujours les spécifications actuelles auprès de la bourse ou de la plateforme de votre courtier avant de trader. Si un contrat ayant une valeur de tick de 1,25 $ varie de 10 ticks, cela équivaut à un mouvement brut de 12,50 $ avant commissions, frais de bourse, frais de compensation, glissement de prix (slippage), coûts de plateforme/données et tout autre frais applicable.

Futures FX Standard, Mini et Micro

Ne confondez pas la taille d'un contrat futures avec la taille d'un lot au forex au comptant. Les contrats futures sont standardisés par la bourse, tandis que le calibrage des lots au forex au comptant dépend du courtier ou de la plateforme.

Pour en savoir plus sur les notions de base associées, consultez qu'est-ce que la taille de lot au forex et comment calculer les pips au forex.

Exemple de transaction sur futures Forex

Voici un exemple éducatif simplifié utilisant un contrat futures Micro EUR/USD. Ceci ne constitue pas une prévision ni une recommandation de trading.

Si le contrat varie de 10 ticks en votre faveur et que chaque tick vaut 1,25 $, le mouvement brut est de 12,50 $. Si le même mouvement va à l'encontre de votre position, le mouvement brut est de -12,50 $ avant les frais.

Le mouvement brut n'est pas le résultat final sur le compte. Les transactions sur futures peuvent être affectées par les commissions, frais de bourse, frais de compensation, l'écart acheteur/vendeur (spread), le glissement de prix, les coûts de plateforme, les coûts de données, les exigences de marge et l'évaluation quotidienne au prix du marché.

Marge, effet de levier et évaluation quotidienne au prix du marché

Les futures forex sont des produits à effet de levier. Un trader ne paie généralement pas d'avance la valeur notionnelle totale du contrat. Au lieu de cela, il doit respecter les exigences de marge.

L'exposition notionnelle désigne la valeur totale du contrat que représente la position futures. La marge sur futures fonctionne comme un dépôt de garantie (performance bond) et non comme un paiement pour la totalité du contrat. La marge est le montant requis pour ouvrir ou maintenir la position futures. Elle ne représente pas la valeur totale du contrat ni une limite de perte fiable.

Les règles de liquidation du courtier et les protections du compte peuvent affecter le traitement final des pertes, mais les traders ne doivent pas considérer la marge comme une limite de perte.

L'évaluation quotidienne au prix du marché (mark-to-market) est un autre concept propre aux futures. Cela signifie que les gains et pertes peuvent être crédités ou débités sur le compte chaque jour de cotation en fonction du cours de compensation des futures. Un trader peut perdre du capital sur son compte avant même de fermer la position, car le règlement quotidien peut faire entrer ou sortir des liquidités du compte.

Une marge plus faible ne signifie pas un risque plus faible. Un contrat futures peut perdre de l'argent rapidement et les pertes peuvent dépasser le dépôt de marge initial. Les traders doivent comprendre la marge de maintien, le risque de liquidation et les exigences de financement du compte avant d'ouvrir une position futures.

Pour en savoir plus sur le risque de levier, consultez meilleur effet de levier pour le forex.

Échéance, règlement et roulement des contrats

Un contrat futures forex possède une date d'échéance. Il n'est pas conçu pour rester ouvert indéfiniment sur le même mois de contrat.

Avant de trader un contrat futures forex, vérifiez :

• Date d'échéance : Moment où le contrat arrives à expiration.
• Premier jour d'avis : Date liée à la livraison pouvant avoir son importance pour certains contrats à livraison physique.
• Mode de règlement : Indique si le règlement est physique, financier ou géré selon les règles du courtier.
• Dernier jour de cotation : Moment où la négociation s'arrête pour ce mois de contrat.
• Politique de livraison ou de règlement : Indique si le courtier autorise le maintien jusqu'à la livraison ou au règlement.
• Politique de liquidation du courtier ou mode clôture seule : Certains courtiers peuvent empêcher les clients particuliers de conserver certains contrats jusqu'à la livraison ou peuvent les liquider avant les dates clés.
• Plan de roulement (roll) : Indique si la position doit être fermée ou transférée vers un mois de contrat ultérieur avant l'échéance.

Le roulement (rolling) d'un contrat futures consiste à fermer une position sur un mois de contrat qui approche de son échéance et à ouvrir une position sur un mois de contrat ultérieur. Le roulement des futures n'est pas identique au swap forex ou au rollover overnight.

Le roulement peut impliquer un écart de prix entre les mois de contrat, une liquidité différente, l'écart acheteur/vendeur, des commissions, des frais de bourse et d'autres frais de transaction. Le roulement ne garantit pas que les conditions économiques de la position restent exactement identiques.

Pour le concept distinct de rollover overnight sur le forex au comptant, consultez qu'est-ce que le swap au forex.

Comparaison rapide des produits

Cette section propose une simple distinction rapide ; cette page se concentre sur le fonctionnement des futures. Pour une comparaison plus large du marché par rapport aux produits, consultez forex vs CFD. Pour le fonctionnement des contrats sur différence, consultez le trading de CFD forex.

Ne supposez pas que EUR/USD, GBP/USD ou JPY/USD désignent le même produit partout. Le même concept de devise peut apparaître sous forme de forex au comptant, de CFD forex ou de contrat futures sur devises, avec des règles de marge, de coût, d'exécution, d'échéance et de règlement différentes.

Pourquoi les traders utilisent les futures Forex

Les futures forex peuvent être utilisés à différentes fins. Les deux grandes catégories sont la couverture (hedging) et la spéculation.

• Couverture (hedging) : Une entreprise, un investisseur ou une institution peut utiliser les futures forex pour gérer une exposition future à une devise, telle qu'un paiement planifié ou un flux de trésorerie dans une autre devise.
• Spéculation : Un trader peut utiliser les futures forex pour spéculer sur les variations de prix anticipées d'un contrat futures sur devises.

Certains traders apprécient les règles des contrats cotés en bourse, la compensation centralisée, les spécifications de contrat transparentes et les données de marché fournies par la bourse. Ces caractéristiques ne rendent pas les futures forex exempts de risques. Les intervenants en couverture comme les spéculateurs doivent toujours comprendre les spécifications du contrat, l'échéance, la marge, la liquidité, les frais et les risques.

La disponibilité des futures forex dépend du courtier ou de la plateforme. Tous les courtiers forex ne proposent pas de futures cotés en bourse, et le trading de futures exige généralement une autorisation spécifique.

Avant de trader les futures Forex : Check-list du produit

Avant de trader des futures forex, vérifiez les détails du produit. Regroupez ces vérifications en cinq domaines : identité du contrat, aspects économiques du contrat, exécution, échéance et conditions de compte.

1. Confirmez le contrat futures exact : Ne vous fiez pas uniquement au nom de la devise.
2. Vérifiez le symbole du contrat : Assurez-vous de consulter le bon produit futures.
3. Vérifiez le mois du contrat : Les futures expirent, le mois est donc primordial.
4. Comparez la liquidité selon les mois de contrat : La liquidité est souvent plus forte sur le mois de contrat actif ou le plus proche (front month), tandis que les contrats à échéance plus lointaine peuvent être moins négociés.
5. Vérifiez la taille du contrat : Sachez quelle exposition en devise représente un contrat.
6. Vérifiez la taille du tick et la valeur du tick : Sachez combien vaut chaque variation minimale de prix.
7. Ne supposez pas qu'un tick équivaut à un pip : Fiez-vous aux spécifications du contrat futures, et non à vos habitudes sur le forex au comptant.
8. Vérifiez l'exigence de marge : Comprenez la marge initiale et la marge de maintien.
9. Vérifiez l'exposition totale : Sachez quelle est l'exposition notionnelle totale derrière le dépôt de marge.
10. Vérifiez les heures de négociation : Sachez quand le contrat est négocié et à quel moment ont lieu les interruptions.
11. Vérifiez la liquidité, le volume et l'intérêt ouvert (open interest) : Les marchés peu liquides peuvent augmenter le risque d'exécution.
12. Vérifiez les commissions, frais de bourse, frais de compensation, frais de données, coûts de plateforme et l'écart acheteur/vendeur : Le mouvement brut n'est pas le résultat final.
13. Comprenez les types d'ordres, le comportement des stops et le risque de glissement de prix (slippage) : L'exécution peut différer des prix attendus.
14. Vérifiez l'échéance, le dernier jour de cotation et le premier jour d'avis le cas échéant : Connaissez les dates clés du contrat.
15. Vérifiez les règles de règlement et de livraison : Sachez si le contrat est réglé en espèces (cash-settled), livré physiquement ou restreint par la politique du courtier.
16. Vérifiez les limites de position ou les restrictions du courtier : Certains contrats ou comptes peuvent faire l'objet de limites.
17. Décidez s'il faut fermer, reconduire (roller) ou maintenir la position uniquement si c'est autorisé et compris : Ayez un plan avant que l'échéance n'approche.
18. Confirmez l'approbation du compte : Les futures exigent généralement une autorisation pour le trading de futures, et pas seulement un compte forex ou CFD de base.
19. Lisez les avertissements sur les risques des futures : Comprenez que les futures utilisent un effet de levier et ne conviennent pas à tous les traders.

Ce qu'il faut vérifier sur la page d'une paire de devises ou d'un contrat futures

La page d'une paire au comptant peut vous aider à comprendre l'évolution d'une devise, mais elle ne remplace pas la cotation ou les spécifications d'un contrat futures. Les prix des futures et du spot peuvent être liés, mais ils ne sont pas toujours identiques car le contrat futures possède ses propres règles de mois, de cotation, de prix et de règlement.

Vous pouvez utiliser une page de cours en direct comme cours EUR/USD en direct pour examiner le mouvement de la paire de devises, puis confirmer les spécifications du contrat futures auprès de la bourse, du courtier futures, de la plateforme ou des documents du compte avant de trader.

La page d'un contrat futures ou les spécifications de la plateforme doivent afficher le symbole du contrat, le mois du contrat, la taille du contrat, la taille du tick, la valeur du tick, les heures de négociation, la marge, les frais, l'échéance, le premier jour d'avis le cas échéant, le dernier jour de négociation et les détails de règlement.

Erreurs courantes avec les futures Forex

De nombreuses erreurs sur les futures forex proviennent du fait de traiter un contrat futures comme une simple transaction forex au comptant. Évitez ces erreurs :

• Traiter le trading de futures forex comme du trading forex au comptant ordinaire : Les futures forex sont des contrats à terme standardisés, pas des transactions spot flexibles.
• Trader le mauvais mois de contrat : Des symboles similaires peuvent représenter des mois d'échéance différents avec des prix et des liquidités distincts.
• Ignorer la taille du contrat : Un seul contrat futures peut représenter une exposition considérable en devises.
• Ignorer la valeur du tick : Sans connaître la valeur du tick, le trader ne sait pas combien vaut chaque variation de prix.
• Supposer qu'un tick futures est identique à un pip forex au comptant : La taille et la valeur du tick doivent provenir des spécifications du contrat futures.
• Penser que la marge représente la valeur totale de la transaction : La marge est une exigence pour détenir la position, et non la valeur totale du contrat ni une limite de perte fiable.
• Oublier l'évaluation quotidienne au prix du marché : Les gains et pertes sur futures peuvent être crédités ou débités quotidiennement selon le cours de compensation.
• Ignorer l'échéance : Les contrats futures arrivent à échéance, le calendrier est donc crucial.
• Ignorer le premier jour d'avis ou la politique de livraison : Certains contrats et courtiers imposent des dates clés ou des politiques avant l'échéance finale.
• Confondre le roulement des futures avec le rollover de swap forex : Le roulement d'un contrat futures est différent du swap overnight sur le forex au comptant.
• Ignorer les coûts de roulement : Le roulement peut impliquer des écarts de prix entre les mois de contrat, le spread, des commissions, des frais de bourse et des changements de liquidité.
• Supposer que micro signifie faible risque : Les contrats micro sont certes plus petits que les contrats standard, mais ils restent des produits futures à effet de levier.
• Se fier uniquement à un graphique EUR/USD spot : Les contrats futures ont leurs propres cotations, mois de contrat, valeurs de tick et règles de règlement.
• Conserver une position proche de l'échéance sans comprendre le règlement : Les règles de règlement ou de livraison peuvent poser de graves problèmes si elles sont mal comprises.
• Ignorer la liquidité et l'intérêt ouvert : Les contrats peu liquides peuvent présenter des spreads plus larges et une exécution moins favorable.
• Trader sans approbation de compte pour les futures : Le trading de futures requiert généralement une autorisation de compte spécifique et l'acceptation des déclarations de risques.
• Supposer que le forex au comptant, les CFD forex et les futures forex sont identiques : Ils peuvent suivre des mouvements de devises liés mais utilisent des structures de produits différentes.

Récapitulatif rapide : Trading de futures Forex

Le trading de futures forex consiste à négocier des contrats à terme standardisés et cotés en bourse basés sur les taux de change des devises. L'expression professionnelle est généralement « forex futures trading » ou « trading de contrats à terme sur devises », même si certains traders recherchent « forex future trading ».

Chaque contrat comporte une taille de contrat, une taille de tick, une valeur de tick, une exigence de marge, une date d'échéance, des règles de règlement et une logique de mois de contrat. Le trader doit comprendre le contrat, et pas seulement la direction de la devise.

Les cours des futures et les cours au comptant peuvent être liés mais ne sont pas identiques. La valeur du tick n'est pas la même que la valeur du pip, sauf si les spécifications du contrat le précisent. La marge n'est pas équivalente à la valeur totale du contrat ni à une limite de perte fiable. Les futures sont soumis à l'effet de levier, peuvent être évalués au prix du marché chaque jour et peuvent générer des pertes supérieures au dépôt de marge initial.

Avant de trader des futures forex, vérifiez le contrat exact, le symbole, le mois du contrat, la taille du contrat, la valeur du tick, la marge, l'exposition totale, les heures de négociation, la liquidité, les frais, l'échéance, le premier jour d'avis le cas échéant, le règlement, le plan de roulement, l'approbation du compte et les déclarations de risques.