ما هي السيولة في الفوركس؟ الفروق السعرية، الانزلاق السعري والتنفيذ

إجابة سريعة: ما هي السيولة في الفوركس؟

من الناحية العملية للتداول، تخبرك السيولة بما إذا كان بإمكانك الدخول في صفقة عملات أو الخروج منها بالقرب من السعر المعروض. عندما تكون السيولة عميقة، تكون الأوامر أسهل عادة في التنفيذ مع فروق سعرية أضيق. وعندما تكون السيولة ضعيفة، يمكن أن تصبح الصفقة نفسها أكثر تكلفة أو أشد صعوبة في التنفيذ النظيف.

يحتوي الزوج عالي السيولة على ما يكفي من المشترين، والبائعين، والبنوك، ومزودي السيولة، وصناع السوق بالقرب من السعر الحالي. بينما يحتوي الزوج منخفض السيولة على عمق متاح أقل، مما يعني أن الصفقة قد تحرك السعر بسهولة أكبر أو تُنفذ بسعر أسوأ من المتوقع.

الفكرة الرئيسية هي:

سيولة الفوركس = القدرة على تداول زوج عملات بسرعة بالقرب من السعر المعروض مع الحد الأدنى من اضطراب السعر.

الـ تسعير (Quote) هو سعر العرض والطلب المعروض لزوج العملات في لحظة معينة. والـ تنفيذ (Fill) هو السعر والكمية التي يتم بها تنفيذ الأمر بالفعل. في الظروف السائلة، غالباً ما يكون التسعير والتنفيذ متقاربين. أما في الأسواق ضعيفة السيولة أو السريعة، فقد يكون التنفيذ النهائي أسوأ من السعر الذي توقعه المتداول.

تعتبر السيولة مهمة لأنها تؤثر على ظروف التداول التي يتلقاها متداول التجزئة بالفعل: الفرق السعري، والانزلاق السعري، والتنفيذ، وعمق السوق، وتنفيذ الأوامر، وسلوك إيقاف الخسارة، والتقلبات، ومدى سهولة دخول المتداول في الصفقة أو الخروج منها.

لا يرى متداولو التجزئة مجمع السيولة العالمي الكامل للفوركس. وعادة ما يختبرون السيولة من خلال الوسيط، والمنصة، ونوع الحساب، وهيكل المنتج، ومصدر التسعير، وقواعد التنفيذ.

معنى السيولة في الفوركس

تعني سيولة الفوركس حجم اهتمام الشراء والبيع المتاح في سوق العملات. وتوضح مدى سهولة تداول زوج العملات بالقرب من السعر الحالي دون تغيير كبير في السعر.

السيولة ليست خاصية ثابتة. بل يمكن أن تتغير دقيقة بدقيقة اعتماداً على الزوج، والجلسة، والأخبار، والتقلبات، والوسيط، وسلوك مزود السيولة، ومخاطر السوق.

بكلمات بسيطة:

• تعني السيولة العالية أن العديد من المشاركين مستعدون للتداول بالقرب من السعر الحالي.
• تعني السيولة المنخفضة وجود عدد أقل من المشاركين أو عمق متاح أقل بالقرب من السعر الحالي.
• تعني السيولة العميقة وجود ما يكفي من الأسعار أو الأوامر المتاحة عند مستويات سعرية مجاورة متعددة لاستيعاب الصفقات بسلاسة أكبر.
• تعني السيولة الضعيفة أن السعر قد يقفز أو ينزلق بسهولة أكبر لعدم وجود عمق كافٍ بالقرب من السعر الحالي.

يعني عمق السوق حجم اهتمام الشراء والبيع المتاح عند مستويات سعرية مختلفة بالقرب من السعر الحالي. إذا لم يكن هناك عمق كافٍ متاح عند السعر المعروض، فقد يتم تنفيذ جزء من الأمر أو كله عند السعر المتاح التالي.

لا تتعلق السيولة فقط بكون السوق مفتوحاً أم لا. فقد يكون زوج العملات قابلاً للتداول ولكنه يعاني من ضعف السيولة في أوقات معينة، أو حول أحداث معينة، أو من خلال مصادر تسعير محددة.

أهمية السيولة في تداول الفوركس

تعد السيولة مهمة لأنها تؤثر على التكلفة والمخاطر العملية لكل صفقة. قد يركز المتداول على الاتجاه، لكن جودة التنفيذ تعتمد بشكل كبير على السيولة.

مخاطر السيولة هي خطر عدم قدرة المتداول على الدخول في صفقة أو إدارتها أو الخروج منها بالقرب من السعر المتوقع بسبب اختفاء العمق المتاح، أو اتساع الفروق السعرية، أو تغير ظروف التنفيذ.

يمكن أن تبدو إعدادات التداول جيدة على الرسم البياني ولكنها تظل خطرة إذا كانت السيولة ضعيفة. لهذا السبب يجب على المتداولين التحقق من الفرق السعري، والجلسة، وتوقيت الأخبار، ونوع الزوج، ونوع الأمر، وحجم الصفقة قبل الدخول فيها.

قد يُنفذ أمر الإيقاف بسعر أسوأ من مستوى الإيقاف المحدد إذا كانت السيولة ضعيفة، أو حدثت فجوة سعرية، أو قامت المنصة بتحويل أمر الإيقاف إلى أمر سوق وفقاً لقواعدها.

السيولة العالية مقابل السيولة المنخفضة في الفوركس

تخلق السيولة العالية والمنخفضة ظروف تداول مختلفة تماماً.

لا تعني السيولة العالية الخلو من المخاطر. فما زال بإمكان الزوج السائل أن يتحرك بحادة أثناء صدور البيانات الرئيسية، أو قرارات البنوك المركزية، أو الأحداث الجيوسياسية، أو التحولات المفاجئة في معنويات المخاطرة. تساعد السيولة في تحسين ظروف التداول، لكنها لا تلغي مخاطر السوق.

كيف تؤثر السيولة على الفرق السعري والانزلاق السعري والتنفيذ

للسيولة تأثير مباشر على الفرق السعري، والانزلاق السعري، والسعر النهائي الذي يحصل عليه المتداول.

الـ فرق السعري (Spread) هو الفرق بين سعر الطلب وسعر العرض. عندما تكون السيولة عميقة، يوجد عادة المزيد من المشترين والبائعين بالقرب من السعر الحالي، مما يساعد في الحفاظ على فروق سعرية أضيق. وعندما تكون السيولة ضعيفة، قد يطرح مزودو السيولة أسعاراً أثر تحفطاً، وقد تتسع الفروق السعرية.

يحدث الانزلاق السعري (Slippage) عندما يُنفذ الأمر بسعر مختلف عن السعر المتوقع. يمكن أن يكون الانزلاق إيجابياً أو سلبياً، على الرغم من أن المتداولين يلاحظونه عادة عندما يكون التنفيذ أسوأ. يمكن أن يحدث الانزلاق السعري في الأسواق السريعة، أو الأسواق ضعيفة السيولة، أو عندما يكون حجم الأمر أكبر من العمق المتاح عند السعر المعروض.

إذا لم يكن هناك عمق عرض/طلب كافٍ عند السعر المعروض، فقد يُنفذ الأمر جزئياً أو كلياً عند سعر آخر. لهذا السبب لا تكون أسعار الرسم البياني، والسعر المعروض، وسعر التنفيذ النهائي متطابقة دائماً.

لا يتداول متداولو التجزئة مباشرة مع كامل مجمع السيولة العالمي. بل يتداولون من خلال التسعير، وعلاقات السيولة، ونموذج التنفيذ، وقواعد الأوامر، ونوع الحساب، وهيكل المنتج المتاح عبر الوسيط أو المنصة الخاصة بهم.

للاطلاع على الأساسيات ذات الصلة، انظر سعر العرض والطلب في الفوركس.

من يوفر السيولة في الفوركس؟

تأتي سيولة الفوركس من شبكة من المشاركين. ولا ينفرد مصدر واحد بتوفير كل السيولة للسوق بأكمله.

شبكات ECN، أو شبكات الاتصال الإلكتروني، هي ساحات إلكترونية تربط المشاركين وتساعد في توجيه السيولة أو مطابقتها إلكترونياً. أما صانع السوق (Market Maker) فيقدم أسعار العرض والطلب ويدير مخاطر أخذ الجانب الآخر من التدفق أو تغطية الانكشاف في مكان آخر.

عادة لا يصل متداول التجزئة إلى سيولة الإنتربنك الأعمق مباشرة. حيث يصل متداولو التجزئة إلى الفوركس من خلال وسيط أو منصة، ويمكن للتسعير الخاص بذلك الوسيط، ونموذج التنفيذ، ونوع الحساب، وهيكل المنتج، وعلاقات السيولة أن تؤثر على تجربة المتداول.

لا ينبغي التعامل مع السيولة المعروضة لدى الوسيط، أو عمق المنصة، أو التسعير الظاهر على أنها سوق الفوركس العالمي بأكمله. قد يكون عمق التجزئة مفيداً، ولكنه قد يمثل فقط السيولة المتاحة عبر تلك المنصة أو الحساب أو المنتج أو الساحة.

لمزيد من التفاصيل حول المجموعات التي تقف وراء السيولة، انظر المشاركون في سوق الفوركس.

أزواج العملات، جلسات التداول والأخبار

تتغير السيولة حسب زوج العملات. عادة ما تتمتع أزواج العملات الرئيسية بسيولة أعمق لأنها تشمل اقتصاديات أكبر، وبنوكاً أكثر، وتدفقات مؤسسية أعلى، وطلباً عالمياً أكبر، وتسعيراً أسرع نشاطاً.

تتضمن العديد من الأزواج الأكثر سيولة الدولار الأمريكي لأن الدولار يُستخدم بشكل مكثف في التجارة العالمية، والاحتياطيات، والتمويل، والأسواق المالية.

تتضمن الأزواج الرئيسية عادةً الدولار الأمريكي وعملة رئيسية أخرى. وتشمل الأزواج الفرعية (التقاطعات) عادةً عملات رئيسية ولكنها لا تتضمن الدولار الأمريكي. أما الأزواج النادرة (Exotic) فتتضمن عادةً عملة رئيسية واحدة وعملة أخرى أقل تداولاً.

تشمل الأزواج الرئيسية التي غالباً ما تكون عالية السيولة EUR/USD وUSD/JPY وGBP/USD وUSD/CHF وAUD/USD وUSD/CAD وNZD/USD. وتتميز هذه الأزواج غالباً بفروق سعرية أضيق من العديد من الأزواج الفرعية أو النادرة في الظروف العادية.

لا يزال من الممكن تداول الأزواج الفرعية والنادرة، لكنها قد تعاني من فروق سعرية أوسع، وعمق أقل، وحركات أشد حدة، وانزلاق سعري أكبر. وينطبق هذا بشكل خاص خلال العطلات المحلية، أو الأحداث السياسية، أو الجلسات ضعيفة السيولة، أو الأخبار غير المتوقعة.

تتغير سيولة الفوركس أيضاً على مدار أسبوع التداول. وغالباً ما تكون أقوى عندما تكون المراكز المالية الرئيسية نشطة وتكون أضعف خلال الفترات الأكثر هدوءاً.

يمكن أن تتأثر السيولة بـ:

• جلسات التداول: يتغير النشاط مع بدء العمل في آسيا، وأوروبا، ولندن، ونيويورك.
• تداخل جلسة لندن ونيويورك: غالباً ما يكون تداخل جلسة لندن ونيويورك أحد أكثر الفترات نشاطاً للسيولة في الأزواج الرئيسية.
• البيانات الأمريكية وأحداث الاحتياطي الفيدرالي: بالنسبة لأزواج الدولار، يمكن أن تتغير السيولة والفروق السعرية والتقلبات بشكل حاد حول مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي (CPI)، وتغافيل الوظائف غير الزراعية (NFP)، وقرارات اللجنة الفيدرالية، وخطابات الاحتياطي الفيدرالي.
• الأخبار الاقتصادية: التضخم، والوظائف، والناتج المحلي الإجمالي، ومبيعات التجزئة، وقرارات البنوك المركزية يمكن أن تغير السيولة بسرعة.
• التبييت (Rollover): التبييت هو الفترة اليومية التي يتم فيها ترحيل الصفقات إلى يوم التداول التالي مع إمكانية تطبيق تعديلات السواب أو التمويل.
• العطلات: يمكن للعطلات في المراكز المالية الرئيسية أن تقلل المشاركة حتى لو كان سوق الفوركس مفتوحاً فنياً.
• افتتاح وإغلاق السوق: يمكن أن يظهر افتتاح الأحد/الإثنين بعد عطلة نهاية الأسبوع وظروف الجمعة المتأخرة فجوات أو سيولة ضعيفة.
• أحداث المخاطر: الصدمات الجيوسياسية، أو التغييرات السياسية المفاجئة، أو عناوين الأزمات يمكن أن تجعل السيولة تختفي بسرعة.

الأخبار لا تحرك السعر لمجرد ظهور عنوان رئيسي. بل تحرك الأخبار السعر عندما تغير التوقعات ويستجيب المشاركون في السوق بالأوامر. إذا حاول العديد من المشاركين التداول في نفس الاتجاه بينما السيولة ضعيفة، يمكن أن يتحرك السعر بشدة.

للاطلاع على أساسيات التبييت وتكاليف الاحتفاظ بالصفقات، انظر ما هو السواب في الفوركس.

يمكن أن تختلف السيولة أيضاً بين الفوركس الفوري (Spot)، والعقود مقابل الفروقات للفوركس (CFDs)، وهياكل منتجات التجزئة الأخرى. للاطلاع على آليات الفوركس القائمة على العقود للتجزئة، انظر تداول العقود مقابل الفروقات في الفوركس.

السيولة مقابل الحجم مقابل التقلب

ترتبط السيولة والحجم والتقلب ببعضها البعض، لكنها ليست الشيء نفسه.

يمكن للحجم العالي أن يدعم السيولة، لكنه ليس مثل السيولة. قد يشهد السوق نشاطاً عالياً ويظل من الصعب التداول فيه إذا أراد الجميع التداول في نفس الاتجاه.

في الفوركس الفوري، قد لا يمثل حجم المنصة أو حجم التيك (Tick volume) السوق العالمي بأكمله لأنه لا يوجد بَثّ حجمي مركزي واحد للفوركس الفوري عالمياً. قد تظهر المنصة بيانات نشاط مفيدة، ولكن لا ينبغي التعامل معها كحجم السوق الشامل.

لا يعني التقلب العالي دائماً سيولة منخفضة. فقد يكون الزوج الرئيسي سائلاً ومتقلباً أثناء الأخبار الهامة. ولكن إذا قلل مزودو السيولة من العمق أو وسعوا الفروق السعرية، يمكن أن يصبح التقلب والتنفيذ الضعيف أشد خطورة.

قد تستمر شمعة الأخبار ذات الحجم العالي في مواجهة تنفيذ ضعيف إذا سحب مزودو السيولة الأسعار، أو وسعوا الفروق السعرية، أو قللوا العمق المتاح أثناء وصول العديد من الأوامر في وقت واحد.

مناطق السيولة مقابل سيولة السوق

تركز هذه الصفحة على سيولة السوق: وهي القدرة على التداول بالقرب من السعر المعروض بأقل حد من اضطراب الأسعار. وهذا يختلف عن استراتيجيات التداول بمناطق السيولة المستخدمة في بعض مجتمعات التحليل الفني.

يستخدم بعض المتداولين عبارة مناطق السيولة لوصف مناطق على الرسم البياني حيث قد تتوفر العديد من الأوامر. قد تظهر هذه المناطق حول القمم أو القيعان الأخيرة، أو مستويات الدعم، أو المقاومة، أو كسر خطوط الاتجاه، أو مناطق إيقاف الخسارة الواضحة.

في مجتمعات التداول، يُستخدم مصطلح السيولة أحياناً كاختصار لتجمعات أوامر الإيقاف، أو مناطق الأوامر، أو مستويات الرسم البياني. وهذا ليس هو نفسه سيولة السوق الإجمالية.

لا تخلط بين مفاهيم السيولة التعليمية وإشارات التداول المضمونة. قد تبدو منطقة الرسم البياني كمنطقة سيولة، لكن السعر يمكن أن يتصرف بشكل مختلف اعتماداً على الأخبار، وتدفق الأوامر، والفرق السعري، والعمق المتاح، وظروف السوق.

كيفية التحقق من السيولة قبل التداول

لا يمكن لمتداولي التجزئة رؤية شبكة سيولة الفوركس العالمية الكاملة. ولكن لا يزال بإمكانهم التحقق من العلامات العملية للسيولة قبل الدخول في الصفقة. تحقق من السيولة عبر خمسة مجالات عملية: نوع الزوج، وسلوك الفرق السعري، وتوقيت الجلسة والأخبار، ونوع الأمر، وظروف تنفيذ الوسيط.

1. تحقق من زوج العملات: تتمتع الأزواج الرئيسية عادة بسيولة أعمق من الأزواج النادرة.
2. تحقق مما إذا كان الزوج رئيسياً أو فرعياً أو نادراً: يمكن لنوع الزوج أن تؤثر بشكل قوي على الفرق السعري، والعمق، ومخاطر الانزلاق السعري.
3. تحقق مما إذا كانت الفروق السعرية طبيعية لذلك الزوج: يمكن أن يشير الفرق السعري الأوسع من المعتاد إلى سيولة أضعف أو مخاطر أعلى.
4. تحقق من الجلسة: يمكن أن تتغير السيولة عبر ساعات التداول الآسيوية، والأوروبية، ولندن، ونيويورك.
5. تحقق من تداخل الجلسات: قد يزداد النشاط عندما تتداخل الجلسات الرئيسية.
6. تحقق من التقويم الاقتصادي: يمكن للأخبار الرئيسية أن تسبب اتساعاً مفاجئاً في الفروق السعرية وانزلاقاً سعرياً.
7. تحقق من توقيت التبييت: يمكن أن تصبح الظروف أضعف سيولة حول فترة التبييت اعتماداً على الوسيط والزوج.
8. تحقق من التقلبات الأخيرة: يمكن للحركة السريعة أن تغير السيولة وجودة التنفيذ.
9. تحقق من عمق السوق إذا كان متاحاً: تعرض بعض المنصات العمق أو معلومات بأسلوب دفتر الأوامر، لكن عمق التجزئة قد لا يمثل السوق بأكمله.
10. تحقق من نوع الأمر: تعطي أوامر السوق الأولوية للتنفيذ، وتمنح الأوامر المحددة (Limit) الأولوية للسعر، بينما يمكن لأوامر الإيقاف (Stop) أن تتحول إلى أوامر سوق وفقاً لقواعد المنصة.
11. تحقق مما إذا كان أمر إيقاف الخسارة قد ينزلق: قد يُنفذ أمر الإيقاف بسعر أسوأ من المتوقع إذا كانت السيولة ضعيفة أو حدثت فجوات سعرية.
12. تحقق من حجم الصفقة: يمكن للصفقات الأكبر أن تكون أكثر حساسية للانزلاق السعري والتنفيذ السيئ.
13. قارن حجم الصفقة بسيولة الزوج: الصفقة التي تعد صغيرة في زوج EUR/USD قد تكون كبيرة بالنسبة للعمق المتاح في زوج نادر ضعيف السيولة.
14. تحقق من شروط الوسيط: يمكن للتسعير، ومصادر السيولة، ونموذج التنفيذ، ونوع الحساب، وهيكل المنتج أن تؤثر جميعها على تجربة التداول.

الهدف ليس العثور على سيولة مثالية. بل الهدف هو تجنب الدخول في الصفقات عندما تجعل ظروف السيولة الصفقة أكثر تكلفة، أو غير مستقرة، أو أشد صعوبة في الإدارة.

أخطاء شائعة حول سيولة الفوركس

تأتي العديد من أخطاء المبتدئين من افتراض أن السيولة مستقرة دائماً. تجنب هذه الأخطاء:

• الاعتقاد بأن الفوركس متساوي السيولة دائماً: يعتبر الفوركس سائلاً بشكل عام، لكن السيولة تتغير حسب الزوج، والجلسة، والوسيط، والأخبار، والتقلبات.
• افتراض أن السيولة المعروضة لدى الوسيط تساوي السيولة العالمية: قد لا يمثل تسعير التجزئة وعمق المنصة سوق الفوركس غير المركزي بأكمله.
• الخلط بين السيولة والحجم: الحجم هو النشاط؛ بينما السيولة هي سهولة التنفيذ دون اضطراب كبير في السعر.
• الخلط بين السيولة والتقلب: يقيس التقلب حركة السعر، وليس العمق المتاح.
• افتراض أن الفرق السعري الضيق يعني عدم وجود مخاطر: يمكن أن تتسع الفروق السعرية بسرعة أثناء الأخبار أو الظروف ضعيفة السيولة.
• تجاهل الانزلاق السعري: سعر الرسم البياني ليس دائماً هو نفسه سعر التنفيذ النهائي.
• استخدام أوامر السوق في السيولة الضعيفة دون فهم الانزلاق السعري: تعطي أوامر السوق الأولوية للتنفيذ، لكن التنفيذ النهائي قد يكون أسوأ من المتوقع.
• تداول الأزواج النادرة كالأزواج الرئيسية: قد تحتوي الأزواج النادرة على فروق سعرية أوسع، وسيولة أضعف، وقفزات سعرية أشد حدة.
• الدخول قبل الأخبار الرئيسية دون التحقق من السيولة: يمكن أن تتغير السيولة بشكل دراماتيكي أثناء صدور البيانات أو أحداث البنوك المركزية.
• التداول حول فترة التبييت دون فهم اتساع الفروق السعرية: يمكن أن تضعف السيولة حول فترة التبييت وتتغير تكاليف التداول بسرعة.
• الاحتفاظ بصفقات ضخمة في الظروف ضعيفة السيولة: تزداد أهمية حجم الصفقة عندما تكون السيولة ضعيفة.
• الاعتقاد بأن مناطق السيولة تضمن الانعكاسات: مناطق السيولة المعتمدة على الرسم البياني هي أفكار وليست مسلّمات مؤكدة.
• تجاهل شروط تنفيذ الوسيط: الوصول إلى السيولة، وسياسة الفرق السعري، ومعالجة الأوامر، وهيكل المنتج يمكن أن تؤثر جميعها على تنفيذ التجزئة.

ملخص سريع: سيولة الفوركس

تعني السيولة في الفوركس مدى سهولة شراء أو بيع زوج من العملات بالقرب من السعر الحالي دون التسبب في تغيير كبير في السعر. وتدعم السيولة العالية عادةً فروقاً سعرية أضيق، وتنفيذاً أصلس، وتسعيراً أعمق، وانزلاقاً سعرياً أقل في الظروف العادية.

يمكن أن تؤدي السيولة المنخفضة إلى اتساع الفروق السعرية، وتنفيذ غير مستقر، وانزلاق سعري أكبر، وانزلاق في أوامر إيقاف الخسارة، وقفزات سعرية أشد حدة، وخروج أشد صعوبة. تتغير السيولة حسب الزوج، وجلسة التداول، والأخبار، والتقلبات، والوسيط، ونوع الحساب، وهيكل المنتج، وظروف السوق.

يختبر متداولو التجزئة السيولة من خلال بيئة التسعير والتنفيذ الخاصة بالوسيط. فالسيولة المعروضة لدى الوسيط أو عمق المنصة ليست هي نفسها مجمع السيولة العالمي الكامل للفوركس.

ترتبط السيولة بالحجم والتقلب، لكنها ليست الشيء نفسه. الحجم هو نشاط التداول. والتقلب هو حركة السعر. أما السيولة فهي سهولة التداول دون اضطراب كبير في الأسعار.

قبل التداول، تحقق من الزوج، والفرق السعري، والجلسة، وأجندة الأخبار، وتوقيت التبييت، والتقلبات، ونوع الأمر، وسلوك إيقاف الخسارة، وحجم الصفقة، وشروط الوسيط.